無(wú)縫鋼管整體呈現(xiàn)先降后升“V型”走勢(shì)
受元旦及春節(jié)假期集中影響,需求逐步轉(zhuǎn)弱,社會(huì)庫(kù)存遞增,1月國(guó)內(nèi)鋼市整體走弱;節(jié)后因市場(chǎng)交易恢復(fù)緩慢,2月前半月未改下滑態(tài)勢(shì),而在宏觀面逐步向好、終端需求釋放、庫(kù)存連續(xù)下降及鋼廠上調(diào)出廠價(jià)帶動(dòng)下,2月下半月開(kāi)始觸底回升;3月中旬以后受?chē)?guó)家調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)、中小制造企業(yè)數(shù)據(jù)悲觀、粗鋼產(chǎn)量快速回升等利空因素影響,出現(xiàn)小幅回調(diào)。 “兩會(huì)”余溫還未完全消退,在宏觀政策向好情況下,最近一段時(shí)間國(guó)內(nèi)鋼市卻遲遲不見(jiàn)動(dòng)靜,信貸投放量偏低、投資增速回落、汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)負(fù)增長(zhǎng)等一系列數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳成了市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎的理由。截至3月30日,中聯(lián)鋼綜合鋼價(jià)指數(shù)為4514.82點(diǎn),月環(huán)比上漲1.88%。當(dāng)前鋼市利好因素不多,但在需求恢復(fù)性增長(zhǎng)作用下,4月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)有望延續(xù)上漲勢(shì)頭,幅度預(yù)計(jì)50-100元/噸,而在上漲2-3個(gè)月后,5月以后回調(diào)概率增大。
PMI指數(shù)連升四月 需求繼續(xù)向好:中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,3月我國(guó)PMI指數(shù)為53.1,連續(xù)第四個(gè)月回升,創(chuàng)下近一年來(lái)新高,比上月提升2.1個(gè)百分點(diǎn),同時(shí)繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上。從3月份中國(guó)制造業(yè)總體情況看,市場(chǎng)需求明顯回升,生產(chǎn)增速加快,企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)趨于活躍,尤其是與裝備制造業(yè)相關(guān)的行業(yè)表現(xiàn)尤為突出,表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)也顯示需求轉(zhuǎn)暖趨勢(shì),中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)下屬的鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布3月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為49.3,環(huán)比回升6.5個(gè)百分點(diǎn),顯示出鋼市低迷的態(tài)勢(shì)有所緩解,其中新訂單指數(shù)以及新出口訂單指數(shù)回升較快。下游需求好轉(zhuǎn)有利于保持鋼價(jià)上漲趨勢(shì),但3月PMI仍然處于同期的相對(duì)低位,僅高于2009年的水平,不宜過(guò)于樂(lè)觀。
社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降 減輕銷(xiāo)售壓力:隨著市場(chǎng)消化能力減弱,1-2月社會(huì)庫(kù)存不斷攀升,并在2月中旬前后創(chuàng)下歷史新高1900萬(wàn)噸,隨后因終端需求恢復(fù)及中間需求放大開(kāi)始下降。截止3月30日,五大品種庫(kù)存總量為1788.8萬(wàn)噸,周環(huán)比減少28.3萬(wàn)噸,連續(xù)第六周下降,較上月末下降5.5%。庫(kù)存的連續(xù)下降一定程度上減輕了貿(mào)易商的銷(xiāo)售壓力,不過(guò)與前期低點(diǎn)相比,目前總體庫(kù)存仍處于較高水平,同時(shí)與前幾年對(duì)比來(lái)看,減少速度相對(duì)偏慢。
鋼廠定價(jià)仍將穩(wěn)中上調(diào) 訂貨成本難降:4月份各大鋼廠基本開(kāi)出穩(wěn)中小漲盤(pán)價(jià),至此已連續(xù)2-3個(gè)月向上調(diào)整,同時(shí)新資源到貨成本普遍高出當(dāng)前市價(jià),以熱卷為例,本網(wǎng)測(cè)算8家熱卷鋼廠平均倒掛幅度為80元/噸。再考慮二季度市場(chǎng)整體上行空間不大,為維護(hù)正常合同組織,預(yù)計(jì)5月主導(dǎo)鋼廠繼續(xù)穩(wěn)中小漲,即使5月中旬以后市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整,加重倒掛局面,鋼廠反應(yīng)也會(huì)相對(duì)滯后,也就是說(shuō)短期內(nèi)貿(mào)易商訂貨成本很難下降,只有推高價(jià)格才可維持獲利。
礦石價(jià)格穩(wěn)中趨升 支撐作用增強(qiáng) :一季度進(jìn)口礦石市場(chǎng)先漲后穩(wěn),在上漲過(guò)程中進(jìn)口現(xiàn)貨礦表現(xiàn)更為明顯,而外盤(pán)價(jià)格整體穩(wěn)定在140-145美元/噸之間,礦石堅(jiān)挺對(duì)鋼價(jià)支撐作用增強(qiáng)。截止3月30日,中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)(CSI)綜合粉礦為139.08美元,與上月末相比上漲2.7%,其中進(jìn)口粉礦上漲3.6%,國(guó)產(chǎn)粉礦上漲1.1%。目前來(lái)說(shuō)漲后成交一般,鋼廠大批量囤貨意愿較低,年初到現(xiàn)在一直維持現(xiàn)狀一直保持現(xiàn)缺現(xiàn)采的采購(gòu)方式來(lái)購(gòu)買(mǎi),保持謹(jǐn)慎采購(gòu)的態(tài)度。隨著鋼材特別是建筑用材需求繼續(xù)恢復(fù)加上粗鋼產(chǎn)量持續(xù)增加,4月礦石價(jià)格仍有小幅上漲空間。
總體來(lái)看,盡管資金實(shí)質(zhì)性寬松措施仍未出臺(tái),但資金使用成本降低已成事實(shí),加上下游用鋼企業(yè)生產(chǎn)旺季即將到來(lái),采購(gòu)積極性將繼續(xù)提升,再考慮鋼價(jià)水平尤其是板材價(jià)格偏低,二季度初期鋼價(jià)繼續(xù)上行幾率較大,而5月中旬前后因供需壓力凸顯、周期性回調(diào)及南方梅雨季等因素,市場(chǎng)價(jià)格將可能進(jìn)入下行通道�,F(xiàn)貨貿(mào)易方面,基于4-5月鋼材市場(chǎng)繼續(xù)向好概率較大,但上漲空間相對(duì)有限,再考慮融資成本已降低,對(duì)于庫(kù)存偏高者建議逢漲價(jià)加快出貨,而庫(kù)存正常及偏低者建議可根據(jù)自身資金情況少量補(bǔ)貨。鋼廠訂貨方面,按照目前情況分析,板材鋼廠5月定價(jià)仍是穩(wěn)中上漲趨勢(shì),但鋼價(jià)在5月中旬前后面臨調(diào)整可能,建議庫(kù)存正常及偏高者5月鋼廠合同少量訂購(gòu),而庫(kù)存低者建議適量訂貨。而建材鋼廠價(jià)格已逐步轉(zhuǎn)為上調(diào)周期,建議庫(kù)存低及正常者可適量訂貨,而庫(kù)存較高者少量訂貨。
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